A Reforma Tributária já deveria estar refletida nos orçamentos das empresas para 2027. Mais do que uma mudança na forma de calcular e recolher impostos, a entrada da CBS e do IBS no novo sistema pode alterar preços, margens, aproveitamento de créditos, contratos e a necessidade de capital de giro das companhias.

Para especialistas, o segundo semestre de 2026 é uma janela decisiva para que as empresas simulem cenários e dimensionem quanto precisarão ter em caixa para atravessar a primeira etapa da transição.

Nível de preparação das empresas preocupa

O alerta ganha relevância diante do nível de preparação das companhias. Estudos realizados com gestores nas áreas financeira, fiscal e de tecnologia de médias e grandes empresas mostram que quase 40% ainda não avaliaram os efeitos da Reforma Tributária sobre o capital de giro.

Além disso, quase um terço deles não sabem se seus preços ficarão mais caros ou mais baratos em 2027, e um quarto ainda não conseguiu estimar o impacto sobre suas margens.

A partir de 1º de janeiro de 2027, começa uma nova etapa da transição, com a extinção de PIS e Cofins e a entrada efetiva da CBS, enquanto o IBS terá alíquota de 0,1% nos dois primeiros anos. O novo modelo também prevê a instituição do Imposto Seletivo e mudanças que, ao longo dos anos seguintes, alcançarão ICMS e ISS.

Reforma não é só assunto fiscal, diz advogado

Para Victor Hugo Rocha, advogado e sócio fundador da Rocha & Rocha Advogados, o principal erro das empresas neste momento é tratar a Reforma como um assunto exclusivamente do departamento fiscal. Segundo ele, os efeitos precisam chegar ao orçamento, ao planejamento financeiro e às decisões de investimento.

“A empresa que deixar para entender o impacto da Reforma Tributária quando 2027 começar estará fazendo um diagnóstico tarde demais. O empresário precisa transformar a reforma em número agora: quanto pode mudar o custo tributário, como isso afeta a margem, quais créditos poderão ser aproveitados e quanto de capital de giro será necessário para sustentar a operação durante a transição”, afirma.

Capital de giro é ponto de atenção

Um dos pontos de atenção é justamente o capital de giro. A mudança na dinâmica de apropriação de créditos e o avanço de mecanismos como o split payment podem alterar o momento em que os recursos deixam o caixa das empresas.

Embora a implementação do split payment tenha sido adiada e sua utilização inicial seja opcional em determinadas operações, o mecanismo segue entre os fatores que precisam ser considerados nas projeções financeiras.

Por isso, a recomendação é que o orçamento de 2027 não seja construído apenas com base no faturamento esperado e nas despesas recorrentes. A empresa deve criar cenários considerando diferentes níveis de carga efetiva, repasse de preços, aproveitamento de créditos e necessidade de caixa.

“Fazer caixa para 2027 não significa simplesmente guardar dinheiro. Significa entender onde a Reforma pode pressionar a operação e se antecipar. Uma empresa pode ter aumento de faturamento e, ainda assim, enfrentar uma deterioração do caixa se seus preços, prazos de recebimento, créditos tributários e desembolsos não estiverem adequadamente dimensionados”, explica Victor Hugo.

O que revisar ainda em 2026

Na avaliação do advogado, a preparação para 2027 deveria envolver pelo menos cinco frentes:

• Refazer o orçamento considerando a Reforma: as projeções de receita, custos, despesas e lucro para 2027 precisam incorporar diferentes cenários de impacto tributário, evitando que o orçamento seja construído com base apenas na estrutura de 2026.
• Simular o efeito sobre preços e margens: a empresa deve avaliar produto por produto ou serviço por serviço, identificando onde será possível repassar eventuais aumentos ao consumidor e onde será necessário absorver parte do impacto.
• Mapear créditos tributários: o novo sistema de não cumulatividade e a possibilidade de apropriação de créditos exigem uma revisão da estrutura de compras e fornecedores.
• Projetar o capital de giro: além do valor dos tributos, é necessário olhar para o momento do desembolso e para os efeitos sobre o ciclo financeiro. Empresas com margens apertadas ou ciclos longos de recebimento podem precisar reforçar o caixa antes da mudança.
• Orçar investimentos de adaptação: sistemas de gestão, emissão de documentos fiscais, integração entre áreas, revisão de contratos, treinamento de equipes e adequações de processos também precisam entrar no orçamento.

“É importante que o empresário não olhe apenas para a alíquota. A pergunta correta é: qual será o efeito líquido da reforma sobre o meu negócio? Isso envolve tributo, crédito, preço, margem, contrato, fornecedor, tecnologia e capital de giro. O planejamento financeiro precisa consolidar todas essas variáveis antes de fechar o orçamento de 2027”, diz Victor.

Transição longa, mas efeitos já em 2027

A preparação também pode revelar oportunidades. Empresas que conseguirem mapear antecipadamente onde terão maior geração de créditos, quais fornecedores serão mais eficientes sob o novo sistema e quais produtos ou serviços terão alteração relevante de margem poderão ajustar sua estratégia comercial antes dos concorrentes.

A Reforma Tributária terá uma transição longa, que se estende até 2033. Mas, para as empresas, a mudança deixa de ser uma questão distante já em 2027, quando PIS e Cofins serão substituídos pela CBS e o novo modelo começará a produzir efeitos financeiros concretos.

“Quem começar agora terá mais alternativas. Quem esperar 2027 chegar provavelmente terá de tomar decisões sob pressão: aumentar preço, cortar margem, buscar crédito ou reduzir investimentos. A preparação financeira serve justamente para evitar que uma mudança tributária se transforme em um problema de caixa”, conclui Victor Hugo Rocha.